百億地方基金落地 機器人產(chǎn)業(yè)全面開花
沈陽市近日出臺一系列機器人產(chǎn)業(yè)扶持政策，設立200億元機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，廣泛吸引各類社會資本，打造世界級機器人產(chǎn)業(yè)基地。根據(jù)中國機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟2015年5月發(fā)布的數(shù)據(jù)，我國從2013年起連續(xù)兩年成為全球第一大機器人消費市場。2014年我國工業(yè)機器人市場消費量達5.7萬臺，較上年增長55%，約占全球銷量的四分之一。作為全國重要裝備制造業(yè)基地，沈陽機器人產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。2014年沈陽機器人相關業(yè)務收入40億元，同比增長42%，產(chǎn)品占國產(chǎn)工業(yè)機器人市場份額逾20%。2015年上半年繼續(xù)保持高速發(fā)展態(tài)勢，機器人相關業(yè)務收入同比增幅達40%。沈陽市市長潘利國表示，發(fā)展機器人產(chǎn)業(yè)既是老工業(yè)基地經(jīng)濟轉型升級的需要，也是壯大新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造新增長點的重要途徑。沈陽市正在組建機器人產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，政府也成立專門機構，出臺相關政策，多方支持機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
據(jù)介紹，沈陽市設立200億元產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，用于機器人制造基地、技術創(chuàng)新研發(fā)、創(chuàng)客服務、公共測試中心等多平臺建設。
新松機器人：零部件子公司設立符合預期，海內(nèi)外資源整合邁開第一步
事件：機器人今日公告不沈陽三家政府類產(chǎn)業(yè)投資基金共同設立機器人核心零部件合資子公司，注冊資本1億元。公司以伺服驅勱與利等無形資產(chǎn)及現(xiàn)金形式出資占40%股權，另外三家政府基金以現(xiàn)金形式出資60%。
投資要點：
設立子公司大力發(fā)展核心零部件業(yè)務符合預期，有劣加強公司在全球產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。機器人核心零部件是我國本土機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要瓶頸，瓶頸的進一步突破能使公司在全球產(chǎn)業(yè)中的競爭力提高，加強公司可持續(xù)高成長的確定性。多類零部件產(chǎn)業(yè)化，有劣提高收入規(guī)模、利潤率水平。公司預期子公司的主要產(chǎn)品將覆蓋控制器、伺服電機及驅勱、減速器等，產(chǎn)品丌僅自用于公司內(nèi)部各類機器人產(chǎn)品，同時亦將向外部機床、電勱汽車、紡織等多行業(yè)拓展。我們預期子公司豐富的產(chǎn)品線將有效增大公司收入規(guī)模，同時在規(guī)模效應下提升公司產(chǎn)品的利潤率水平。定位全球化戰(zhàn)略合作平臺，子公司設立邁出了海內(nèi)外資源整合的第一步。公司將利用子公司這個戓略合作平臺，通過吸收合幵、控股、參股多種方式深化不國內(nèi)外先進零部件公司的戓略合作，公司技術、規(guī)模有望實現(xiàn)跨越式發(fā)展。子公司股權結構有利于公司更好享受政府資源支持，提高自有資金效率。子公司60%的股權由沈陽市三家政府類產(chǎn)業(yè)投資基金持有，這使公司能更好得到政府財政補貼、稅收減免、低息融資等多方面資源支持。
風險提示：新產(chǎn)能釋放進度低于預期；外延幵購低于預期。
匯川技術：收購江蘇經(jīng)緯，一舉切入軌交牽引市場
事項：公司董事會通過了《關于使用自有資金收購江蘇經(jīng)緯軌道交通設備有限公司39.3%股權暨增資的議案》。上述股權轉讓及增資完成后，匯川技術持有江蘇經(jīng)緯50%股權，匯川技術將通過董事會席位安排形成對江蘇經(jīng)緯的實際控制地位，江蘇經(jīng)緯將納入?yún)R川技術合幵報表范圍。
2.85億元控股江蘇經(jīng)緯50%股權，取得軌交牽引準入資質(zhì)：江蘇經(jīng)緯成立于2010年，2014年營收達6267萬元，凈利潤990萬元。公司主營為軌道交通牽引及控制設備的研収、設計、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)具備軌道交通車輛牽引傳動控制系統(tǒng)投標資栺的供應商之一，其牽引與控制系統(tǒng)產(chǎn)品已在蘇州地鐵2號線、2號延伸線上成功應用一年多時間。匯川技術此次投入自有資金28,529萬元持有江蘇經(jīng)緯50%股權，形成對江蘇經(jīng)緯的實際控制地位，幵順勢取得軌交牽引準入資質(zhì)，為公司戰(zhàn)略性介入軌交牽引市場奠定了雄厚根基。
軌交市場空間廣闊，未來幾年持續(xù)高增長有望：據(jù)統(tǒng)計，截至2014年底，國內(nèi)城市軌道交通線路的運營總里程達到2,886公里。按照各城市収展觃劃，2020年全國將建成城軌、地鐵6,200公里，2050年將建成11,700公里，占世界總里程一半以上。根據(jù)中國城市軌道交通協(xié)會等行業(yè)數(shù)據(jù)和測算，2015年~2020年全國軌道交通牽引與控制系統(tǒng)(含備品備件、獨立件)年均需求量約100億元。截至目前，江蘇經(jīng)緯已先后中標蘇州地鐵2號線、2號延伸線、4號線等多個工程的車輛牽引系統(tǒng)項目。公告中江蘇經(jīng)緯原大股東馬建鋒承諾，兩年內(nèi)協(xié)助江蘇經(jīng)緯在中國國內(nèi)(且不含蘇州、深圳)的城市地鐵招標中至少成功獲取一條完整的牽引系統(tǒng)訂單。我們認為，未來隨著公司技術融合、市場推廣的深入，公司有望在國產(chǎn)化率不斷提升的軌交市場中收獲更多訂單。
匯川+經(jīng)緯+斯柯達，軌交牽引聯(lián)合戰(zhàn)艦浮現(xiàn)：目前江蘇經(jīng)緯已獲得斯柯達電氣的牽引與控制系統(tǒng)核心技術，形成了獨立設計開収、生產(chǎn)、測試、交付產(chǎn)品的能力。
而匯川技術的工程傳動產(chǎn)品也已在機車試驗臺、電鏟和電動輪等相關領域有初步應用和試驗，具備在短期內(nèi)提升江蘇經(jīng)緯對斯柯達電氣技術消化吸收和二次開収的能力及研収團隊資源。未來江蘇經(jīng)緯將作為匯川技術在軌道交通領域的主要產(chǎn)品平臺，更多與軌道交通相關的整體解決斱案和業(yè)務將導入到江蘇經(jīng)緯。
風險提示：1)宏觀經(jīng)濟增速進一步下滑的風險；2)新能源汽車推廣不及預期。
新時達：員工持股計劃，助推核心業(yè)務火力全開
員工持股計劃出臺。公司公告，在機器人、國際貿(mào)易類業(yè)務開展員工持股計劃。分四期實施，2015-2018每年實施一期，通過二級市場購買、認購定增股份等方式取得公司股票。激勵基金與員工自籌資金比不超1:1，四期員工持股計劃提取激勵基金不超過2100萬元，我們預計員工持股計劃總金額約4200萬元。鎖定期12個月。
第一期持股計劃。第一期員工持股計劃總額不超過600萬元，國際貿(mào)易、機器人各300萬元，激勵基金、自籌資金比例1:1。參與對象方面，國際貿(mào)易業(yè)務骨干員工11人，機器人業(yè)務骨干員工20人。
員工持股計劃為核心業(yè)務發(fā)展增籌碼。機器人以及國際貿(mào)易類-目前主要為海外電梯產(chǎn)品，為公司近年業(yè)務拓展的重點，也是拉動未來業(yè)績增長的主要驅動。本次員工持股計劃分為四期，旨在持續(xù)推動團隊開展業(yè)務的積極性，為核心業(yè)務快速發(fā)展增加籌碼。
兩項業(yè)務火力全開，高增長可期。
(1)海外電梯產(chǎn)品：海外市場是公司近年來重點布局的領域。主要為整機廠商提供配套、及部分改造業(yè)務。相較海外品牌，公司產(chǎn)品具顯著性價比優(yōu)勢。
目前公司主要通過香港、歐洲兩個據(jù)點發(fā)散海外業(yè)務。由香港發(fā)散至中南亞市場，由德國發(fā)散至歐洲市場。此外，公司在巴西、馬來西亞均設立合資公司，不斷推進海外布局。我們預計，公司海外市場收入增速今年將實現(xiàn)30%以上的增速。
(2)機器人業(yè)務：作為國內(nèi)電梯驅控的領軍企業(yè)，公司目前電梯客戶數(shù)量近500家。憑借深厚的電梯客戶資源，公司的電梯機器人-廂底焊接、上下梁焊接、噴涂上料等工藝機器人實現(xiàn)快速起量。2014年收入逾3000萬元，公司推進電梯、機器人部門人員的嫁接，壯大機器人團隊。從目前業(yè)務拓展情況來看，我們預計，2015年實現(xiàn)翻倍左右的增長為大概率事件。
盈利預測及投資評級。我們認為，公司在機器人領域廣泛布局，與眾為興、曉奧享榮協(xié)同效應逐步顯現(xiàn)，本部機器人業(yè)務存在超預期可能。預計公司2015-2016年凈利潤增速37.68%、26.84%，對應每股收益0.71元、0.90元。參考同業(yè)估值及公司業(yè)績，以及公司持續(xù)外延戰(zhàn)略使得業(yè)務超預期為大概率事件，給予2015年75-80X 估值，對應合理價格區(qū)間：53.25-56.80元。維持“買入”評級。
不確定因素。外延發(fā)展進度不達預期，市場競爭風險。
沈陽機床：數(shù)控機床龍頭風范，千億市值不是夢想
數(shù)控機床行業(yè)龍頭企業(yè)。公司于1993年5月由沈陽第一機床廠、中捷友誼廠、沈陽第三機床廠和遼寧精密儀廠四家聯(lián)合發(fā)起成立，隸屬于沈陽機床(集團)有限責任公司旗下。1996年7月，公司在深圳證券交易所上市交易。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已經(jīng)具備為國家重點項目提供成套技術裝備的能力，同時也為國家重點行業(yè)的核心制造領域提供數(shù)控機床。
公司主營業(yè)務為數(shù)控機床、普通車床、普通鉆床、普通鏜床及其他。目前共有產(chǎn)品300多個品種，千余種規(guī)格，市場覆蓋包括全國及其他80多個國家。其中，中高檔數(shù)控機床已經(jīng)批量進入汽車、國防軍工、航空航天、軌道交通等重點行業(yè)領域。我國數(shù)控機床前景廣闊。我國數(shù)控機床起步于80年代。進入90年代后，我國數(shù)控機床及系統(tǒng)的生產(chǎn)能力已經(jīng)具有了一定的規(guī)模，并且從2003年起，我國成為了世界最大的數(shù)控機床消費國，也是世界上最大的進口國。值得關注的是，目前發(fā)達國家數(shù)控機床產(chǎn)量數(shù)控化率的平均水平在70%以上，產(chǎn)值數(shù)控化率在80-90%左右。而我國雖然機床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率正在逐年提高，但是整體數(shù)控化率仍然較低，因此我國數(shù)控機床的發(fā)展尚有較大潛力。作為龍頭企業(yè)，公司產(chǎn)值常年排名世界前20位。所研發(fā)的i5數(shù)控系統(tǒng)也是中國機床的領先技術。公司目前掌握的核心技術已經(jīng)實現(xiàn)了智能補償、智能診斷、智能管理。而對于整個數(shù)控機床市場而言，目前公司所生產(chǎn)的數(shù)控機床類產(chǎn)品也已經(jīng)占據(jù)市場份額的六成左右。
預計2015年數(shù)控機床將占營業(yè)收入的75%左右。而普通機床類業(yè)務占比可能繼續(xù)萎縮，主要原因是工業(yè)4.0是未來發(fā)展的主旋律，公司普通機床的產(chǎn)銷比重勢必將有所下降。但是結合銷售毛利率而言，對公司業(yè)績不會有太大影響。
亞威股份：業(yè)績符合預期，建議持續(xù)關注機器人業(yè)務進展
事件：公司發(fā)布一季報，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入2.1億元，同比增長6.8%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤1867萬元，同比增長3.14%，實現(xiàn)每股收益0.11元，去年同期為0.10元。公司業(yè)績基本符合我們的預期。
業(yè)績穩(wěn)健增長，看好數(shù)控金屬成型機床下游需求改善。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2015年一季度我國金屬成型機床累計銷量約7萬臺，同比小幅下滑8.75%，而江蘇省以2134臺數(shù)控金屬成型機床的累計產(chǎn)量位居各省之首，公司主營業(yè)務增速基本符合預期，2015Q1單季度營業(yè)收入為歷年一季度最好水平，由于二、三季度的業(yè)績通常較好，我們有理由期待公司2015Q2的表現(xiàn)。期間費用率控制合理，盈利能力穩(wěn)定。報告期內(nèi)，公司銷售費用率略有下降，財務費用率有所提升，總體來看，期間費用率控制合理。銷售毛利率與去年同期基本持平，銷售凈利率小幅下降1個百分點，主要原因在于營業(yè)外收入的變動。與徠斯合作生產(chǎn)線性機器人本體已經(jīng)有一定進展。第一批訂單正在組織生產(chǎn)，二季度定會有所突破。目前的關注點在于公司能否盡快完成不同型號機器人本體的生產(chǎn)要求，爭取后續(xù)更多訂單。 看好公司在機器人業(yè)務領域的拓展，維持“推薦”評級。我們認為公司與徠斯的合作打開機器人本體與機床主業(yè)協(xié)同帶來的想象空間，同時我們也看好公司通過創(chuàng)科源渠道拓展汽車行業(yè)三維激光加工新領域。
風險提示。與庫卡徠斯合作進度緩慢，機器人本體生產(chǎn)不達預期；收購無錫創(chuàng)科源進度不達預期；機床行業(yè)景氣度下行等。
秦川機床：機器人減速器、軍工、3C 加工多點開花
受益陜西省國企改革，成為機床行業(yè)綜合性高端裝備供應商：2014年，秦川集團通過資產(chǎn)重組實現(xiàn)整體上市，原屬集團的資產(chǎn)和業(yè)務全部進入上市公司，成為以高端數(shù)控機床為代表、以關鍵功能零部件為特色的綜合性高端裝備供應商。公司一方面將憑借注入資產(chǎn)完善主營業(yè)務、加快轉型升級；另一方面將借助上市公司的資本市場運作平臺，促進公司持續(xù)發(fā)展。機床行業(yè)增長的邏輯：1)高附加值產(chǎn)品逆勢增長。雖然機床產(chǎn)品整體呈現(xiàn)下滑，但“專、精、特”等高附加值產(chǎn)品呈現(xiàn)出逆勢增長態(tài)勢。2)進口替代空間大。我國每年中高檔數(shù)控機床消費金額60億元左右，其中85%左右進口，未來進口替代空間較大。3)工業(yè)4.0需求讓機床行業(yè)走出低迷。在工業(yè)4.0背景下，專用機床服務于機器人減速機精密加工，具有很大的融合發(fā)展空間。4)機床后市場前景廣闊。我國機床消費額連年位居全球第一，由此衍生的“后市場經(jīng)濟”存在巨大的發(fā)展空間。
掘金機床后市場，推進“服務型秦川”企業(yè)戰(zhàn)略。打造“現(xiàn)代制造服務業(yè)”是公司“3個1/3”戰(zhàn)略的重要一環(huán)。公司積極落實“服務型秦川”的企業(yè)戰(zhàn)略，近三年來修復、改造、升級機床及專用設備而400多臺，累計實現(xiàn)銷售收入2.5億元。機器人減速器項目已突破制造工藝瓶頸，手機外殼加工業(yè)務錦上添花。減速器是機器人的核心零部件，是制約國內(nèi)工業(yè)機器人發(fā)展的重要因素。公司投資1.94億元的“工業(yè)機器人減速器”項目已突破制造工藝瓶頸，進入系列拓展與中等批量生產(chǎn)準備階段。公司旗下寶佳機床生產(chǎn)的精雕機用于手機金屬外殼加工，前景廣闊。
風險：機床行業(yè)持續(xù)低迷、工業(yè)4.0推進緩慢、機器人減速器進展不達預期。
智云股份：收購鑫三力，切入新興的3C 自動化領域
結論：公司擬支付對價 8.3 億元收購鑫三力 100%股權，切入快速增長的3C 自動化領域，將大幅增厚公司業(yè)績提升成長性。本次收購前，由于此前對原有主業(yè)成長性預期略高，下調(diào)2015-17 年EPS 至0.26(-0.04)、0.29(-0.07)、0.34 元；假設本次收購完成，預計2015-17 年EPS 分別為0.62、0.78、0.95 元。考慮到擬收購資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，基于行業(yè)可比估值水平給予公司一定溢價，目標價由21.94 元提至62 元，維持增持評級。
通過收購鑫三力，切入快速增長的3C自動化領域，提升公司成長性：①公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式支付對價8.3億元收購鑫三力100%股權，進入平板顯示模組自動化組裝和檢測行業(yè)。②鑫三力是國內(nèi)少數(shù)幾家可以為平板顯示模組廠商提供全自動模組組裝及檢測設備的系統(tǒng)化解決方案的企業(yè)之一，客戶包括深天馬、京東方、TCL、創(chuàng)維、合力泰、同興達、歐菲光等知名企業(yè)。③平板顯示模組主要應用于智能手機、平板電腦、可穿戴設備等新興消費類電子產(chǎn)品。隨著3C行業(yè)需求增長，平板顯示產(chǎn)業(yè)規(guī)模急速擴張。2013 年我國以液晶面板為代表的平板顯示產(chǎn)業(yè)規(guī)模達1,070億元，在全球市場占有率提升至11.4%。預計到2015 年中國大陸將建成9 條8.5 代液晶面板生產(chǎn)線，超越中國臺灣地區(qū)，成為全球第二大平板顯示生產(chǎn)基地。③我們判斷工業(yè)自動化在3C方向的應用最有增長前景，公司通過鑫三力，可以充分享受3C自動化盛宴。鑫三力2015-17年承諾業(yè)績分別為6000、8000、10000萬元，將顯著增厚公司現(xiàn)有業(yè)績。
雷柏科技：轉型更進一步，正式進入無人機領域
1月20日，公司與零度智控簽訂增資協(xié)議，使用自有資金5000萬元增資零度，交易完成后公司持有其10%股權。同時，為切實推動公司轉型，公司與零度智控簽訂投資協(xié)議書，共同設立合資公司，公司首次以1800萬元出資，持有60%股權。
牽手零度跨足無人機領域
零度是國內(nèi)領先的無人智能系統(tǒng)開發(fā)商、高端影視航拍設備提供商、小型無人機應用和娛樂領域的系統(tǒng)集成商，為客戶提供整體設計理念和解決方案。合資公司的業(yè)務方向為：研發(fā)、生產(chǎn)、銷售個人消費領域內(nèi)應用的小型無人機及周邊產(chǎn)品。本次對外投資標志公司跨足無人機領域，是公司進一步推進轉型的重要體現(xiàn)。
資源共享優(yōu)勢互補
無人機應用市場巨大，行業(yè)正處于快速成長期。零度在多旋翼無人機領域處于市場前2名的水平，公司則具有較強的研發(fā)能力和業(yè)界領先的輕量級機器人集成應用自動化生產(chǎn)線，兩者在無人機應用的細分領域深度合作，有望為公司帶來新的增長點。更是公司實現(xiàn)跨界發(fā)展，通過已有產(chǎn)品的市場地位來不斷實現(xiàn)品牌的協(xié)同效應。
積極轉型與百度合作進一步提升互聯(lián)網(wǎng)“軟實力”
2014 年是公司從傳統(tǒng)無線外設硬件廠商全面向智能家庭娛樂、智能硬件(電視盒子等)、游戲綜合服務商轉型的關鍵之年。以硬件見長的雷柏通過與百度的合作，包括品牌合作、產(chǎn)品合作、IP合作、智能硬件領域，將進一步全面補充公司互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品“軟實力”。
股權激勵出臺助力公司快速發(fā)展
公司剛剛公布對高管與核心技術人員的股權激勵方案，考核指標為2015-2017年凈利潤增長不低于100%、210%、260%；股票期權和限制性股票的期限分別為3年和4年，公司通過對骨干的激勵，統(tǒng)一與員工的共同利益，加速公司進入高速發(fā)展的上升軌道。
我們認為，目前公司轉型已見成效，成為綜合互聯(lián)網(wǎng)平臺商是公司的大目標，智能硬件(ZIVOO 智能盒子等)均將成為公司全面快速轉型和資源投入的重點方向，公司通過跨足無人機領域嘗試建立器人集成系統(tǒng)應用業(yè)務的成熟、穩(wěn)健商業(yè)模式，有望成為未來盈利增長點。
天奇股份：股東會通過員工持股計劃，非公開發(fā)行預案7月落地
第一期員工持股計劃獲股東會通過
6月30日公司召開股東會審議并通過了公司第一期員工持股計劃，擬議14.90元/股發(fā)行約300萬股募集資金不超過4500萬元，其中董監(jiān)高認購合計約75萬股、其他由核心骨干員工認購。
非公開發(fā)行預案預計于7月中落地
2015年1月28日公司公告，擬向天奇投資發(fā)行4009.8萬股購買力帝集團100%股權，擬向沈德明發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買寧波回收66.5%股權，擬向實際控制人黃偉興及天奇員工募集配套資金約1.3億元。至今已有5個多月的時間，進度較慢的主要原因是對寧波回收及8家分公司的整合，公司將于7月27日前召開二董并公告定增預案，之后報證監(jiān)會、證監(jiān)會受理、核準。我們預計完成整個流程還需要約2個月時間。
傳統(tǒng)業(yè)務平穩(wěn)增長，風電即將盈利
公司傳統(tǒng)汽車物流輸送業(yè)務在手訂單充足，合資品牌還有新建產(chǎn)線的計劃，預計傳統(tǒng)業(yè)務將平穩(wěn)增長。2014年風電業(yè)務主要受匯兌損益影響，小幅虧損約200萬元。2015年公司已經(jīng)采取措施應對歐元匯率變動，葉片業(yè)務不再增加產(chǎn)能。預計2015年風電業(yè)務整體大概率能夠實現(xiàn)盈利。
增值稅退稅利好廢舊汽車回收行業(yè)
6月12日財政部印發(fā)了《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務增值稅優(yōu)惠目錄》，其中再生資源中廢舊電機、報廢汽車、報廢摩托車等屬綜合利用資源，取得相應資質(zhì)的納稅人按所交增值稅的30%返還，2015年7月1日起執(zhí)行。過去幾年，廢舊汽車回收企業(yè)因無進項增值稅，銷項增值稅無法抵扣，實際承受了過高的增值稅率。簡單測算，增值稅返還30%將于提升相關企業(yè)凈利率約5個百分點。
全產(chǎn)業(yè)鏈布局循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)以實現(xiàn)跨越式發(fā)展
2011年公司與德國ALBA合作，布局以廢舊汽車回收與拆解為主的循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)。繼2014年收購永正嘉盈、蘇州再生股權后，2015年通過定增收購力帝集團和寧波回收，全產(chǎn)業(yè)鏈布局初步形成。基于廢舊汽車回收行業(yè)的兩大屬性：區(qū)域限制和牌照限制，并購是擴大規(guī)模的高效途徑。預計公司將繼續(xù)整合其他資源，2-3年內(nèi)通過外延式方式擴大回收網(wǎng)點到8-10個，為實現(xiàn)跨越式發(fā)展打下基礎。
盈利預測及投資評級
預計公司自動化物流業(yè)務將保持平穩(wěn)；對風電產(chǎn)品及客戶結構的調(diào)整，15年風電業(yè)務將實現(xiàn)盈利。循環(huán)經(jīng)濟業(yè)務重點是獲取回收資源，預計公司本次定增完成后，以類似收購蘇州再生和寧波回收方式獲取其他回收資源的可能性大，外延式發(fā)展將提高公司盈利能力。
